Afinal, vale a pena divulgar emissões de carbono no Brasil?

Juliana Costa Ribeiro  Prates; Alexandra Maria Rios  Cabral; Bruna Camargos  Avelino; Wagner Moura  Lamounier

doi:10.4025/enfoque.v42i1.58220

Juliana Costa Ribeiro Prates UFMG https://orcid.org/0000-0003-1289-3937
Alexandra Maria Rios Cabral UFAL https://orcid.org/0000-0003-3326-2608
Bruna Camargos Avelino UFMG https://orcid.org/0000-0001-8958-8725
Wagner Moura Lamounier UFMG https://orcid.org/0000-0001-7154-6877

DOI: https://doi.org/10.4025/enfoque.v42i1.58220

Palavras-chave: Inventário de emissões, Desempenho de Carbono, Custo de Capital, WACC, Teoria da Sinalização.

Resumo

Esta pesquisa busca investigar a relação entre a divulgação de emissão de carbono e o custo de capital de empresas brasileiras de capital aberto no perído de 2012 a 2017. Até o momento, no Brasil, não existem evidências empíricas para provar a relevância dessas informações voluntárias para o mercado de capitais, bem como os impactos que resultem em redução no custo de capital. Com o intuito de preencher essa lacuna sob a perspectiva da teoria de sinalização, realizou-se uma pesquisa com 27 empresas brasileiras de capital aberto listadas na B3. Foram utilizadas duas medidas de divulgação voluntária: o disclosure dos inventários de emissões de Gases de Efeito Estufa (GEE) e os questionários do Carbon Disclosure Project (CDP) capazes de influenciar o custo médio ponderado de capital das firmas (WACC). As hipóteses de pesquisa foram verificadas por meio de regressão múltipla com dados em painel. Os resultados encontrados contribuem para a literatura, fornecendo evidências dos benefícios da divulgação de informações sobre mudanças climáticas no custo de capital das firmas brasileiras. Identificou-se que empresas poluentes possuem menor custo de capital e, mesmo sob risco de reputação, prevalecem ainda as vantagens da divulgação. Além disso, os achados fornecem subsídios às políticas regulatórias sobre evidenciação, gerenciamento e emissão de carbono das empresas brasileiras.

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Biografia do Autor

Juliana Costa Ribeiro Prates, UFMG

Doutoranda em Controladoria e Contabilidade em Ciências Contábeis pela Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG)

Alexandra Maria Rios Cabral, UFAL

Doutora em Engenharia de Produção pela Universidade Federal de Pernambuco (UFPE)

Professora Adjunta da Universidade Federal de Alagoas (FEAC/UFAL)

Bruna Camargos Avelino, UFMG

Doutora em Controladoria e Contabilidade pela Universidade de São Paulo (USP)

Professora Adjunta da Faculdade de Ciências Econômicas da Universidade Federal de Minas Gerais (PPGC/UFMG)

Wagner Moura Lamounier, UFMG

Doutor em Economia pela Universidade Federal de Viçosa (UFV) Professor Associado da Universidade Federal de Minas Gerais (PPGC/UFMG)

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