Repercussion of illegal insider trading on the capital market and the level of penalty: a comparison between Brazil and the USA
Keywords:
Insider Trading; Corporate Governance; Informational Asymmetry; Capital Market.
Abstract
Objective: This study aims to analyze the relationship between the repercussion of illegal insider trading in the capital market and the degree of penalty in Brazilian and North American companies.
Method: This research is characterized as descriptive, with quantitative analysis, using the Pearson Qui-square and Mann-Whitney statistical tests. Data collection was carried out by searching insider trading cases on government websites in Brazil and the United States, CVM and SEC, respectively, in addition to research on news websites. The period investigated considered the years between 2000 and 2021, whose sample consists of one hundred and thirty cases of illegal insider trading.
Originality/relevance: This work is distinguished by showing the consequences of insider trading compared to the penalties of this illegal act in different institutional environments.
Results: The findings of this study show that the relationship between the impact of insider trading on the capital market and the penalty is greater in countries with lower shareholder protection, not rejecting the study hypothesis, corroborating the theoretical literature. Additionally, it was observed that there is a statistical difference in the penalty applied, since in the United States there is greater enforcement than in Brazil, influenced by the different institutional reality of these two countries.
Theoretical/methodological/practical contributions: The evidence presented indicates to Brazilian regulatory bodies the importance of paying greater attention to the content of laws and the quality of their application to increase investor reliability. As a suggestion for future research, it is recommended to increase the number of investigated cases or other differentiating criteria, such as the period and number of countries.
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Published
2024-06-04
How to Cite
Ventura, A. F. A., Decourt, R. F., Ventura Júnior, R., de Alencar, L. V. P., & Alves, P. C. B. (2024). Repercussion of illegal insider trading on the capital market and the level of penalty: a comparison between Brazil and the USA. Enfoque: Reflexão Contábil, 43(2), 133-150. https://doi.org/10.4025/enfoque.v43i2.62296
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