Habilidade gerencial e a relação entre a remuneração dos executivos e o gerenciamento de resultados

Resumo

O objetivo primário desta pesquisa foi analisar o papel da habilidade gerencial na relação entre a remuneração de executivos e o gerenciamento de resultados. De forma secundária, analisou-se também, se a habilidade gerencial está associada com: i) níveis relativamente elevados de remuneração de executivos; e ii) com a mitigação de práticas de gerenciamento de resultados. Para os testes empíricos, considerou-se uma amostra de 1.296 observações de firmas não financeiras listadas na B3 no período de 2010 a 2018. Para o alcance dos resultados, mensurou-se a habilidade gerencial conforme Demerjian et al. (2013), como proxy para o gerenciamento de resultados fez-se o uso dos accruals discricionários e, finalmente, como proxy para a remuneração de executivos, fez-se o uso do logaritmo natural da remuneração variável dos executivos. As evidências empíricas foram capturadas por meio da técnica de regressão linear, com dados em painel, com efeitos fixos de setor e ano. Os principais resultados sugerem que a habilidade gerencial está positivamente relacionada com a remuneração variável dos executivos e negativamente relacionada com os accruals discricionários. A principal contribuição desta pesquisa consiste em demonstrar que a habilidade gerencial é uma característica que pode mitigar o incentivo para manipulação de resultados com vistas ao aumento da remuneração variável, uma vez que gestores mais habilidosos podem atingir as suas metas mais facilmente por meio da sua competência, sem a necessidade de utilizarem práticas contábeis oportunistas.